解析】当市场利(li)率高于票面利(li)率时，加(jia)快(kuai)付息频率会使(shi)得债券的价值下降。

3、甲(jia)公(gong)司(si)以970元(yuan)的(de)价格购入面值为1000元(yuan)、票(piao)面利率为10%、每半年(nian)支(zhi)付一次利息、5年(nian)后(hou)到(dao)期(qi)的(de)债券。该(gai)公(gong)司(si)持有该(gai)债券的(de)年(nian)到(dao)期(qi)收益率为(　　)。

A.10.48%

B.10.82%

C.11.11%

D.11.52%

【答案】B

【解(jie)析】假设半年到期收益率为rd，则有970=1000×10%/2×(P/A，rd，10)+1000×(P/F，rd，10)

当rd=5%时，1000×10%/2×(P/A，5%，10)+1000×(P/F，5%，10)=1000

当rd=6%时，1000×10%/2×(P/A，6%，10)+1000×(P/F，6%，10)=926.41

(rd-5%)/(6%-5%)=(970-1000)/(926.41-1000)

解得：rd=5.41%

年到期(qi)收益率=5.41%×2=10.82%。